库存:8日,LME库存较上一日减2525吨至13.8万吨,LME注销仓单占比28.5%,维持在相对较高位,SHFE仓单较上日减1398吨至6.4万吨。
现货方面:据SMM,8日上海电解铜现货对近月合约报价升水30~升水60元/吨,升水幅度较昨日下降。现货市场成交情绪继续转弱,由于接货者甚少,持货商继续保持调降节奏出货。
观点:8日,沪铜伦铜维持震荡,短期铜价有所企稳。昨日2020年第二批限制类铜废碎料进口批文公布,前两批共涉及铜金属量23万吨,相比2019年一季度28万金属吨的进口量仍有一定空间,废铜供应趋紧的情况暂未改变。目前来看,2019年受罢工、矿山关闭、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜总体造成了一定的减产影响,加工费持续仍处于较低位置,供应局势并无大的改善。2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应紧张仍然凸显。需求方面,去年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜消费向好,而下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年,地产竣工周期电线电缆、家电、汽车消费存在良好预期。当前环境下国内稳政策持续跟进,货币政策与财政政策同向发力,全球制造业PMI似乎也有筑底现象,而全球铜库存仍处于低位,铜价大方向仍然向好。
策略:
1. 单边:谨慎看涨,逢低入多;2. 跨市:暂无;3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无关注及风险点:
1. 经济下行;2.政策变动;3. 宏观风险