【市场信息】：2019年12月SMM中国电解铜产量为80.55万吨，环比增长0.83%，同比增长5.77%，年度累计产量为894.47万吨，累计增长2.41%。增量方面主要来自新扩建炼厂的产量爬升。而部分炼厂受到资金问题困扰产量下滑则一定程度抵消了来自新扩建炼厂爬产的增量.
【投资逻辑】：昨天伊朗对美军基地的报复行动，导致资本市场较为紧张，但双方仍在心理博弈层面，未走向失控。近期公布宏观经济数据缺乏共震，风险局势没有化解前，铜价还需些时间调整。产业上铜矿紧张格局没变，国内冶炼厂减产等待落实。一季度为国内政策出台窗口，宏观继续存在预期。国内铜库存转升，预示节前累库阶段到来，或给合约正套入场带来机会。
【投资策略】：密切关注中东局势发展，逢低布局多单。关注沪铜正套机会。
