周五隔夜铜价冲高回落,主力2003合约收于48920元/吨,跌幅0.18%。上周因盘面下跌,下游逢低补货,周初铜现货小幅升水,上期所库存有所下降,但目前越来越临近春节,下游将陆续放假停工,铜消费转淡现货贴水,预计下周开始上期所库存将加速进入累库阶段。前期铜价在中美达成第一阶段贸易协定及降准等利好刺激下大幅上扬,目前利多消息均落地,再加上春节假期铜消费清淡,铜价缺乏进一步上冲动力,预计短期内将延续弱势运行。但中期来看,在贸易摩擦缓和的窗口,国家逆周期调节政策相继落地,1月6日央行降准,专项债投放较之前预期提前了半个月,铜需求有望边际好转,而且全球铜矿供应短缺,全球铜库存处于近10年低位,铜基本面向好,建议待铜价调整到位,仍逢低建立多单。