1月13日银河期货有色金属周报

　　上周伦铜反弹，收于 6203.5 美元/吨，涨 66 美元/吨，涨幅 1.08%，减仓 574 手至32.1 万手。沪铜主力由于人民币升值的原因走势较伦铜偏弱，收于 48920 元/吨，跌 90元/吨，跌幅 0.18%。近期伦铜走势仍然偏强，市场整体在交易经济复苏的预期，无论是美伊冲突加剧还是缓和，伦铜对此反应都比较平平，很重要的支撑来自于资金面的宽松。本周中美将要签订第一阶段协议，市场普遍预期不大会出现什么问题，伦铜或继续维持高位震荡的走势。不过人民币近期升值比较强势，升值状态有望延续，沪铜可能震荡偏弱。从供需的角度来看，上半年房地产竣工的增速会比较高，加上电网二季度集中交货，三月份以后消费会集中爆发，但是供应方面瓶颈仍在，去库的情况会比较明显，市场对此预期比较强，加上铜价上涨过快，很多企业未来的及补库，短期内铜价高位震荡。不过消费还未恢复，铜价已经提前上涨，已经透支了部分预期，利好兑现以后，铜价还存在回调的风险。