现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报贴水 50~贴水 10，市场成交多为贸易商择机逢低补货，下游交投一般，市场询价氛围活跃，低贴水货源仍有吸引力。宏观上近期中性偏空，中美贸易谈判进展良好给市场注入利好，国际地缘政治影响短期给铜价走势带来很大不确定性。美元指数弱势震荡，伦铜试探 6100 点附近支撑，仍需继续关注美元指数或有技术性反弹影响。铜市基本面近期偏中性，国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松利空铜价，铜精矿 TC 加工费同比下滑，铜冶炼企业或会减产。年底备货行情或已启动，建议持续关注现货市场成交及库存情况。库存方面，1 月 13 日上海期货交易所铜期货仓单 65782 吨，较前一交易日增加 750 吨。沪铜中期续涨尚待确定，短期仍需谨慎技术性回调风险。
策略方面：沪铜 2003 合约建议观望。
