行情回顾：截止1月15日收盘，沪铜2003合约冲高回落。开盘49300元/吨，收盘49260元/吨，最高49610元/吨，成交量78508（-21236）手，持仓量14.2万（-1130）手。夜盘沪铜震荡，收盘49340元/吨。伦铜震荡，收于6302，较上一交易日回落8.5/0.13%。
基本面：国内铜1月15日SMM现货1#电解铜均价49050元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。平均升水40元/吨，较上一日上涨15元/吨。库存方面，上期所铜增加3593吨至71096吨。1月15日LME铜库存减50吨至128050吨。海外杂铜供应冲击下粗铜加工费近期回升。中国2019年未锻轧铜及铜材进口量497.9万吨同比下降6%。
技术面：从日线级别来看沪铜震荡收影线较长的阴线，上穿5日均线运行。CJL指标小幅缩量，持仓减小，KDJ指标金叉且J线位于50轴之上方向向上有反弹趋势。持续关注量能变化，关注49500元/吨压力。1小时K线上穿120日均线，位于均线上方，KDJ指标死叉，J线位于20轴之下方向向下，回落趋势，建议关注49000支撑。
操作建议：全球铜市三大库存包括保税区库存均处于低位。宏观方面，央行降准释放8000亿资金，短线利多。美伊局势有所降温。节前备货基本完成，消费转淡，综合来看沪铜震荡偏多趋势，谨防高位回落，2003合约关注49500元/吨压力，49000元/吨的支撑。
