库存：16日，LME库存较上一日减1275吨至12.7万吨，LME注销仓单占比31%，注销仓单占比有所增加且维持较高位，SHFE仓单较上日减372吨至7.07万吨。
现货方面：据SMM，16日上海电解铜现货对近月合约报价贴水200~贴水140元/吨，昨日贴水大幅走低。整体而言，春节将至，市场需求大量缩减，换现意愿仍会提高，现货贴水仍将受压。
观点：昨日铜市延续外强内弱，沪铜小幅收跌。宏观方面，月度金融数据公布，社融和货币供给增速均保持平稳。就铜基本面而言，2019年受罢工、极端天气等事件累积影响，全球矿山产铜总体还是造成了一定的影响，加工费持续仍处于较低位置，供需格局较为紧张。2020年铜矿山增产的项目并不多，铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑，原料供应紧张仍然存在。受年前低开工影响，上周SMM现货进口铜精矿指数(周)升至59.4美元/吨。需求方面，去年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大，国内精炼铜和铜材产量大幅增加，铜原料消费向好，而下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年，电网投资有望维持稳定而电线电缆、家电、汽车消费逐渐改善。当前环境下国内稳增长政策持续跟进，货币政策与财政政策同向发力，全球制造业PMI似乎也有筑底现象，而全球铜库存也仍处于低位，铜价大方向仍然向好。同时，目前现货需求较弱，盘面持续外强内弱，主力持仓位居历史高位，沪铜需防范短期调整风险。
策略：
1. 单边：谨慎看涨，逢低入多；2. 跨市：暂无；3. 跨期：跨期反向套利，空CU2002多CU2004做多Contango价差；4. 期权：买入看涨关注及风险点：
1. 需求不及预期；2.政策变动和宏观风险；3. 铜供应超预期释放
