现货方面, 上海电解铜现货对当月合约报贴水 80~贴水 30，临近年末，货商下月票好铜出货为主，平水铜仍有一定接货意愿，但交投有限，成交平淡。宏观上近期中性偏空，中美贸易谈判对市场提振有限，国际地缘政治影响短期给铜价走势带来不确定性。美元指数弱势震荡，伦铜表现稍强，仍需继续关注美元指数或有技术性反弹影响。
铜市基本面近期偏中性，国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松利空铜价，铜精矿 TC 加工费同比下滑，铜冶炼企业或会减产。临近年关市场需求及铜投机性需求减弱，建议持续关注现货市场成交及库存情况。库存方面，1 月 20 日上期所铜减少 299 吨至 70277 吨。沪铜中期续涨尚待确定，短期仍需谨慎技术性回调风险。
策略方面：沪铜 2003 合约建议观望。
