1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，2019年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上；中性。
2、基差：现货48150，基差-390，贴水期货；偏空。
3、库存：1月22日LME铜库存增32450吨至195375吨，上期所铜库存较上周增1067吨至134812吨；偏多。
4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。
6、结论：中美一阶段贸易协议签署，年前利好逐步兑现，疫情扩散市场悲观预期增大，假期来临注意控制仓位，沪铜2003: 49500以上空单减半持有。
