现货方面, 节前上海电解铜现货对当月合约报贴水 50~贴水 10，假期外盘期铜因疫情影响，暴跌至近年来低位附近，后市难言乐观。宏观上近期中性偏空，中美贸易谈判对市场提振有限，国际地缘政治影响短期给铜价走势带来不确定性。美元指数震荡偏弱，对铜价提振有限。铜市基本面近期中性偏空，疫情影响节后开工复产进度推迟，下游需求复苏难言乐观，料消费淡季延续至疫情结束后，综合来看铜市去库存难言利好。库存方面，假期内 LME铜库存减 9625 吨，至 180725 吨。铜市中期维持偏空预期，短期可做空。
策略方面：沪铜 2004 合约建议做空。
