铜
现货：1#电解铜44750元/吨，较上一工作日上跌3105元/吨，贴水50-100元/吨，升贴水较前一工作日涨85元/吨。从昨日节后第一个交易日情况来看，整体市场交投清淡，除了假期因素影响外，物流限制也使得交易表现并不活跃，市场少数报价企业在有后市消费预期的情况下，报价持稳，因此今日现货预期仍有较高升水。
综述：美国公布1月PMI 50.9后，大幅好于市场预期，美股下跌得到遏制。此前市场预期的宏观转暖预期，中国PMI处于50%，疫情拖累第一季度中国宏观经济，下游工厂延后开工，打压铜价。此外市场对硫酸库存的担忧也愈发紧张，部分冶炼厂或受到影响，预计第一季度库存增加。目前铜价处于低洼位置，市场情绪依旧悲观，但疫情不趋于更加严重，铜价下跌幅度有限，预计短期弱稳。操作上超跌买入铅库存上，昨日LME库存维持不变，上期所注册仓单维持不变。昨日受美指回升影响，LME铅再度回落，走势偏弱。国内原生铅及再生铅冶炼企业相对稳定，铅蓄电池需求本就不佳，受疫情影响，企业复工推后，需求端更为堪忧，短期市场恐慌仍在，需求预期悲观，累库预期将进一步拖累铅价，短期将延续偏弱运行，后期需关注疫情防控走向，若疫情得到有效控制，下游铅蓄电池复工，铅价将企稳回升。操作上建议暂且观望，关注疫情防控情况。
