铜
2019 年 12 月中国电解铜产量为80.55 万吨，环比增长 0.83%，同比增长 5.77%，年度累计产量为894.47 万吨，累计增长 2.41%。1月中国电解铜产量或将回落，但同比去年基本持平。
央行两日投放 1.7 万亿元人民币，市场情绪改善，铜价出现反弹。但目前全国的疫情仍处于上升期，短期来看市场悲观情绪没有根本改善。而且疫情对需求端的负面影响会逐渐显现，所以此前预期的需求复苏可能受阻，因此铜价短期可能还存在一定的下行压力。不过中长期来看，国家一系列政策措施能够对冲疫情对经济的影响，加上铜价大跌后，铜矿、精铜供给不确定性增加，尤其是硫酸价格不断下跌令冶炼厂生产压力加大，此外，精废价差也在收窄，增加精铜消费，因此铜价进一步下行空间也不大，但重新走强还是要等待疫情得到有效控制。策略上，建议谨慎为主，多单等待疫情出现拐点之后再逐渐介入。
