铜
2019 年 12 月中国电解铜产量为80.55 万吨，环比增长 0.83%，同比增长 5.77%，年度累计产量为894.47 万吨，累计增长 2.41%。1月中国电解铜产量或将回落，但同比去年基本持平。
中央一系列对冲疫情的政策措施落地导致市场恐慌情绪缓解，沪铜连续三日上涨。而且铜价大跌后，铜矿、精铜供给不确定性增加，尤其是硫酸价格不断下跌令冶炼厂生产压力加大，近期国内冶炼厂已经计划在缩减产能，而且部分已经减产。此外，铜价大跌导致精废价差也在收窄，增加精铜的消费。所以如果疫情得到控制，铜需求回归正轨，铜价是有望继续上涨的。但是目前疫情发展仍具有不确定，铜价仍有下行风险。策略上，建议谨慎为主，多单轻仓参与。
