【市场信息】:上周伦铜冲高回落,上涨1.70%。沪铜主力合约开市暴跌后连续反弹修复 ,恐慌情绪缓解。现货市场,周内由于疫情因素导致铜下游需求以及物流运输受到影响,整体交易仍难 全面展开,价格大多处于有价无市状态。
【投资逻辑】:首先,疫情的影响是阶段性的,不会改变中国 经济的基本趋势,对铜中长期消费影响很小。短期看,受限于开工延后,需求会受影响,据我的有色网 调研,大部分铜杆加工企业复工时间均不早于2月10日,完全复工时间还要延后1-2天,而且复工不等于 复产,因疫情或会影响工人的出行。供应端,受限于库存及硫酸压力,冶炼厂有减产压力,目前有企业 已经减产,其他企业也在观望,若下游迟迟不能恢复,硫酸库存压力将倒逼企业减产。总体看,供需双 弱,库存累积速度或加快。后期持续关注电解铜市场的库存变动情况及下游复工情况。
【投资策略】:短线铜价缺乏持续反弹动力,关注沪铜正套机会。