铜：观望
周五夜盘美元指数上行，伦铜5650美元/吨附近运行，截至2/7，LME库存171525吨（-3275），上期所库存206254吨（+50415），上期所仓单92897吨（+3625）。近期中国政府通过积极的政策调节机制减缓了部分市场对疫情的担忧，国务院关税税则委员会从2/14开始下调对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施，铜价止跌后弱势震荡。基本面方面，本次疫情对下游的影响大于炼厂，春节期间国内炼厂普遍维持正常生产，精炼铜和硫酸已出现累库之势，下游加工企业预计将较正常开工时间延迟十日左右，地产复工也将大范围延后，市场供大于求的情况将持续一段时间，市场累库压力较大。操作上，由于下游开工面临较大的不确定性，铜价近期仍以弱势运行为主，但价格继续向下调整空间不大，建议暂时观望，有实际生产需求的企业可适当逢低建立库存。另外，投资者也可卖出宽跨式期权组合做空波动率。
