【市场信息】：昨日伦铜冲高回落，上涨0.07%。沪铜主力合约下跌0.61%。现货市场，贸易虽然开市率明显增加，但由于物流仍受限，加工企业难有复工，贸易商的接货心理价位更低，市场实际成交依然比较稀少，库存压力将逐渐显现。
【投资逻辑】：首先，疫情的影响是阶段性的，不会改变中国经济的基本趋势，对铜中长期消费影响很小。短期看，受限于开工延后，需求会受影响，据我的有色网调研，大部分铜杆加工企业复工时间均不早于2月10日，完全复工时间还要延后1-2天，而且复工不等于复产，因疫情或会影响工人的出行。供应端，受限于库存及硫酸压力，冶炼厂有减产压力，目前有企业已经减产，其他企业也在观望，若下游迟迟不能恢复，硫酸库存压力将倒逼企业减产。总体看，供需双弱，库存累积速度或加快。后期持续关注电解铜市场的库存变动情况及下游复工情况。
【投资策略】：短线铜价缺乏持续反弹动力，关注沪铜正套机会。
