铜: 沪铜主力合约微幅上涨，国内多地现货铜价下跌，长江现货 1#铜价报50460 元/吨，跌 150 元。升水继续扩大，市场成交平淡，观望居多。最新 公布的国 3 月外贸及货币数据均不及预期，同样指向需求较预期趋弱。早先报告中提及的 3 月财新制造业 PMI、CPI 和 PPI 数据都显示弱于预期，当前 二季度需求展望偏弱。建议空单继续持仓。
铝: 沪铝主力合约小幅收阳，国内多地现货铝价上涨，广东南储报14400-14450 元/吨，上涨 10 元/吨。持货商出货积极，中间商和下游企业接货稳 定，市场成交尚可。中国 1-2 月原铝产量较去年同期下滑 1.8%，产能下降支撑铝价反弹。LME 和 SHFE 的电解铝库存双双下降，社会库存也显示下降 。沪铝基本面优于沪铜，维持之前做空铜铝比价的建议，并初步看多沪铝 1809 合约至 14500。
镍: 沪镍主力合约小幅上涨，国内多地现货镍价持平，金川公司金川镍出厂价持平，报101600元/吨。贸易商出货减少，下游厂商多以长单交付为 主，散单交易有限，市场成交不畅。中国 2 月镍矿砂及精矿进口 1537196 吨，同比增长 40.91%；精炼镍及合金进口 14710 吨，同比下降 7.94%。镍市 波幅震荡，稳健投资者可选择暂时观望，激进投资者可选择波段操作。
