铜：从消息面看，2020年1月全国乘用车市场零售169.9万台，同比19年1月下降21.5%，这也是自05年乘联会零售统计以来的最低增速。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，1月电线电缆企业开工率为53.95%，环比下滑37.09个百分点，同比回落14.9个百分点。1月份铜管企业开工率为56.61%，环比回落20.08个百分点，同比回落21.29个百分点。12月份铜板带箔企业整体开工率为67.99%，同比下滑3.77个百分点，环比下滑2.78个百分点。1月份精铜制杆企业开工率为55.05%，同比下滑11个百分点，环比下滑18.16个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费62美元，精矿加工费小幅上涨。突发疫情，货币政策宽松。预计今年新批基建投资项目增多，总量预计超过去年。美国1月 ISM 制造业 PMI 50.9，创2019年7月以来新高。受新型病毒影响，市场出现整体回落后企稳。建议铜短线交易为主，关注下游复工需求回升，以及后续推出的政策对经济的拉动力度。
