行业要闻：
1.【第一量子公司暂停关于赞比亚项目股权出售的谈判】上海金属网讯：第一量子表示受新冠状病毒影响，铜需求的前景不明，该公司已经暂停关于其在赞比亚项目股权出售的谈判。该公司预计该谈判年中才会有进展，此前没有面对面会议。第一量子已经对冲了2020年上半年预期铜销售量的三分之一，从而使该公司免受了由病毒引起的价格波动的影响。Newall表示，该公司实物销售尚未受疫情影响。自1月中旬，纽约Comex的金属价格已下降约9%，疫情导致工厂关闭影响了供应链。
2.【江西铜业贸易事业部打通贸易流通线】2月10日，江西省属国有企业纷纷复工。随着疫情防控力度不断加码，国内各地实行交通管制，限制人员出入，导致上海港、宁波港拖车司机、操作工不能及时返岗，而返回的员工需安全度过隔离期才能正常复工，港口运力减弱。在此背景下，贸易事业部积极与港口各联检单位每日沟通，取得支持，在2月10日复工首日，宁波港发出22车阳极铜，缓解了贵冶生产需求燃眉之急。
小结：上周沪铜整体呈现震荡回升，周五主力合约上行逼近46000一线。基本面变化：1）多地政府协调复工事宜，要求企业组织平稳有序复工，下游加工厂的复工时间也多定于这周，开工率预计会逐渐提升，但考虑到仍有交通、物流不畅，开工率在2月预计整体维持低位；2）上周精炼铜社库大增8万吨，各地到库明显回升，预计本周将延续增长；3）部分冶炼厂因原料和硫酸胀库等问题宣布减产，有冶炼厂暂停铜精矿采购，周度TC继续上涨，机构普遍下调2月、3月精炼铜产量预期。价格运行逻辑：随着下游逐渐复工，需求带动下铜价预计延续震荡偏暖，供给方面虽有减产，但一季度的高库存难以避免，对价格上方形成压制，短期或难有较大涨幅。前期多单可继续持有，期权方面牛市价差及做空波动率策略继续持有。
