今年在新型肺炎疫情影响下，尽管春节后首日国内大宗商品全线低开，但有色表现出极强的抗跌韧性，不仅当日无一收于跌停，且此后逐步反弹收复失地。当前在疫情未出现进一步恶化的前提下，市场对大宗周期品价格超跌反弹的认识逐步清晰，以铜镍为代表的有色金属，中长期基本面前景偏强，价格进一步向下空间有限，逢低做多具有较大安全边际。
从疫情对国内有色实体产业的影响来看，由于每年春节有色产业上游往往正常开工，同时下游企业多数按行业传统会休息到元宵节（2月8日）后逐步恢复，因此疫情爆发进而影响下游行业复工，对产业和价格是利空的。然而此次疫情同时也导致道路运输受阻，有色上游生产企业因原料供应不足及产成品库存积压而出现降低负荷生产，使得国内有色产业链的影响仍在行业可消化可承受的范围。
从后市展望来看，国际金属市场在春节长假期间价格跌幅及节后首日国内有色价格恐慌性补跌，已充分反映甚至透支了市场悲观情绪及对有色供需的影响程度。综合考虑国内外宏观环境、产业链开工及内外比价等多方面因素，建议投资者关注铜为代表的有色金属品种在大回调下布局趋势多单的机会。
2月17日国信期货铜铝周报
