宏观面，欧元区1月制造业PMI终值录得47.90，较前值上升1.6个百分点；英国1月制造业PMI终值报49.80，较前值上升2.3个百分点；美国1月ISM制造业PMI终值录得51.7，时隔9个月重回荣枯线上方。从1月欧美PMI数据来看，欧美经济逐步恢复企稳，而中国1月制造业PMI录得50，连续三月位于荣枯线上方，制造业的表现基本持稳。但受疫情影响国内2、3月的经济数据或表现不乐观。
国内央行在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，提振短期市场信心，对经济的托底和支撑也是中期需要评估的因素。
产业面，截至2月7日，SMM铜精矿指数报62美元/吨，较1月17日指数上升2.27美元/吨。疫情导致铜下游企业复工推迟，国内库存累积时间和幅度可能大于往年。此外，疫情导致物流受阻，使得部分冶炼厂存在硫酸胀库风险，在现阶段冶炼厂盈利收缩的阶段，这无疑是雪上加霜。
策略：目前铜消费处于传统消费淡季，叠加新型疫情影响，库存呈超预期增加趋势，本周累库5.6万吨，短期供应压力加大，考虑到疫情得到控制仍需时日，无明显利多支撑下，铜价仍将维持震荡筑底，预计下周沪铜主力主波动区间45500-46500，短线可尝试轻仓波动操作。关注政策面对价格的影响。
2月17日广州期货铜周报
