铜：中国央行开展逆回购并调降MLF利率，货币环境偏宽松，叠加下游企业陆续复工，昨日铜价录得上涨，其中SHFE铜价涨0.83%至46310元/吨，伦铜收涨1.14%至5822美元/吨。产业层面，LME库存减少975至161400吨，注销仓单占比升至22.2%，Cash/3M贴水10美元/吨左右。国内方面，上海地区现货升水50元/吨，隔月价差仍大使得2002合约最后交易日现货报升水，预计换月后重回贴水局面。昨日国内铜现货进口亏损扩至420元/吨，3月期进口盈利30元/吨。废铜方面，国内电铜与1#光亮铜价差有所走扩，本周利废企业率先复工，废铜原料供应相对吃紧。
价格层面，湖北意外肺炎确诊病例14连降，铜下游企业缓慢复工带来需求回升，加之经济刺激政策出台，市场情绪偏暖。但由于下游开工率仍低，那么物流恢复后，铜市场显性库存可能进一步累积，铜价的反弹空间也将受压缩。今日国内主力合约运行区间参考：45800-46800元/吨。
