1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，2020年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点；偏空。
2、基差：现货45750，基差-740，贴水期货；偏空。
3、库存：2月17日LME铜库存减975吨至161400吨，上期所铜库存较上周增56484吨至262738吨；偏空。
4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。
6、结论：在宏观情绪改善下，沪铜继续延续反弹，但是上方空间有限，现货交易不畅，摸追高，沪铜2004:多单逐步减仓，关注46800压力。
