现货方面, 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报贴水 210 元/吨~贴水 170 元/吨,下游询价积极性提高,但由于库存高,短期消化能力难提升,现货贴水料继续扩大。宏观上近期偏中性,疫情利好消息使市场信心略有恢复,偏空影响减弱,中美贸易谈判对市场提振有限,央行连续向市场释放流动性,加之疫情有望得以控制,市场情绪稍有转暖。美元指数震荡偏弱,对铜价提振有限。铜市基本面近期中性偏空,受疫情后物流影响,铜精矿加工费上涨,但节后开工复产进度推迟,下游需求复苏难言乐观,料消费淡季延续至疫情结束后,综合来看铜市去库存难言利好。
库存方面,2 月 19 日上期所铜增加 2 吨至 159217 吨。尽管目前因疫情控制,市场信心稍有恢复,但疫情后对企业开工影响会逐渐显现,铜市中期整体维持偏空预期,短期可做空。
策略方面:沪铜 2004 合约建议做空。