中国1月金融数据全面超预期,社融、新增贷款规模均创新高。1年期LPR报价下降。交通运输部要求,强化保通保畅,全力做好复工复产工作。美国2月费城联储制造业指数大幅高于预期,新订单指数创新高。行业面上,部分冶炼企业因硫酸胀库而减产,但终端消费依然偏弱,加工企业开工率相对偏弱。沪铜2004合约价格回升乏力,压力47000元/吨,支撑46000元/吨。套利方面,国内库存继续增加,内外可正套,03-04合约反套暂时持有。