LME 铜收跌 46 美元,跌幅 0.8%,LME 铝收跌 13 美元,跌幅 0.75%,LME 锌收跌 26 美元,跌幅 1.24%。美国 1 月最终需求生产者物价指数(PPI)跃升 0.5%,创下 2018 年 10 月以来的最大涨幅,美元涨幅扩大。各地政府大力推动企业复工,物流和运输也在加速恢复,预计大企业很快将恢复生产,中小企业陆续复工。上海电解铜现货对当月合约报贴水 220 元/吨,铝贴水 80 元/吨,锌贴水 50 元/吨,现货表现偏弱。受硫酸库存过高影响,部分铜冶炼企业减少产能。日本一家锌冶炼厂与矿业公司达成年度 TC 加工费为每吨 300 美元,锌精矿供应充裕。氧化铝受运输因素制约,价格小幅上涨。受新型病毒影响,短期供给充裕,需求滞后,但随着下游陆续复工,继续需求也将出现回升。短期价格趋势依旧震荡偏弱,近远月价差扩大,建议铜买近卖远套利可入场,关注下游复工的进度和政策对需求回升的拉动力度。