铜：预期反复，底部待夯实
海外新冠肺炎确诊比例增加抵消央行降息的影响，叠加美元走强，伦铜收跌。但是，待需求回归正轨，铜价未来上行空间仍然较大。首先，疫情对供给端的影响逐渐显现，部分冶炼厂因为硫酸胀库开始减产。其次，铜价下跌导致精废价差收窄，废铜经济效益下降，增加精铜的消费。不过，短期疫情对消费的影响尚存，而且宏观预期仍待兑现，甚至可能出现比预期更差的情况，因此仍然利空铜价，所以铜价底部仍待夯实。策略上，建议中长期多单逢低布局，但仍需注意短期下行风险。
