美元指数创出3年以来的新高至99.983，对基本金属形成压制，沪铜盘整中重心缓升。现货市场，本周现货在交割后贴水逐渐扩大，因当月合约交割换月，现货市场报价由升水转为大幅度贴水，交割换月后集中成交于贴水200元/吨-贴水150元/吨之间，现货市场处于供大于求状态，库存高企，打压升贴水。主因周内国内疫情逐步出现好转，湖北除武汉地区的新增治愈出院病例已连续多天大于新增确诊病例，控制效果逐步显现，且全国各省份复工情况较上周好转明显，物流管制逐步放松。据 SMM 统计 2月份电线电缆、精铜铜杆、铜管、铜板带箔等开工率环比及同比均出现大幅下滑。废铜制杆企业预计将于 2 月底甚至 3 月初复工，预计 2 月几乎无产出。沪铜冲高回落，但重心整体上移，主因市场对疫情的忧虑逐步减弱。此外复工情况对资本市场有提振作用，目前全国除湖北、温州等重灾区，大部分已陆续完成复工。
铜材加工企业生产仍将继续恢复，边际需求将逐渐改善，但整体需求依然疲弱，国内库存积累料仍将继续，因此预计铜价低位有所回升，但回升幅度有限。
