铜
基本面：宏观方面，中国央行开展了一系列利率下调及逆回购操作，非湖北地区新增确诊病例连降13天，市场情绪得到修复，铜价上行动能增强，美国经济数据表现强劲，以及非美货币承压，令美元延续攀升，压制铜价。供给方面，Aurubis冶炼厂检修结束，预计欧洲地区精炼铜产量逐步步入恢复期，但是因物流受阻以及硫酸胀库，且硫酸问题影响较大，部分炼厂在2月计划减产，对铜价形成利好。需求方面，全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，利于需求复苏，对铜价形成支撑，不过近期沪铜库存持续立即，达到近三年来高位，限制铜价上行动能。截止2月20日，LME铜库存为164850吨，日减1575吨。截止2月14日当周，上海期货交易所阴极铜库存为262738吨，周增56484吨。
持仓：沪铜2003合约前20名多头持仓66988手，增加3080手，空头持仓84009手，减少489手。
策略建议：短期铜基本面多空交织，关注底部支撑，短期或维持震荡，前期逢低布局多单可续持。
风险因素：新冠疫情扩大，需求远不及情况。
