伦铜周五下探5684低点后，收盘5765。国内疫情控制虽见成效，但日韩病例增多引发市场担忧，避险情绪带动下黄金大幅上涨。目前下游生产尚未完全恢复，沪铜库存达三年来高位，一季度国内供大于求格局难以扭转，现阶段限制铜价上行动能。但央行宽松和财政扩张的政策，是宏观层面的利多因素，只要中国经济长期向好的基本面不变，待疫情稳定后，铜价大概率向上修复。
现货： SMM网讯：上海电解铜现货对当月合约报贴水210~贴170元/吨。2月21日LME铜库存163425吨，减1425吨。上期所铜仓单165965吨，+6618吨。
信息综述：美国取消中国发展中国家优惠待遇。央行：1月末，广义货币(M2)余额202.31万亿元，同比增长8.4%。1月社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元，1月末社会融资规模存量为256.36万亿元，同比增长10.7%。商务部：将出台更有针对性措施 积极扩内需稳外需。
操作策略：4月铜以46000为分水岭，形态走弱情况下建议观望。若收复可短多尝试，但短期需求疲弱加疫情阴霾，走高幅度也有限。
