铜:静待宏观数据检验,谨慎为主
1至2月为国内宏观数据的“真空期”,疫情对经济的负面影响尚未体现,加上政策重心转为保复工和逆周期调节,市场风险偏好有所上升。但是2月29日就将公布2月份的制造业PMI数据,短期市场情绪可能重回谨慎。加上疫情导致下游需求减少,库存持续累积,政策刺激利好消退之后,铜价短期是存在下跌压力的。不过,铜价下方空间也会不特别大,主要是因为部分冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产,未来供给存在较大不确定性,所以铜价中长期仍然偏多。策略上,建议短期暂不操作,中长期布局者可以卖出44000的铜看跌期权。