铜
基本面：宏观方面，美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。供给方面，国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%。需求方面，全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，但是下游铜材开工率为40.89%，供应过剩的压力增大。截止2月26日，LME铜库存为221425吨，日增61175吨。截止2月14日当周，上海期货交易所阴极铜库存为262738吨，周增56484吨。
持仓：沪铜2003合约前20名多头持仓78631手，增加4575手，空头持仓92362手，增加3701手。
策略建议：短期铜基本面多空交织，关注底部支撑，短期或维持偏弱震荡。
风险因素：新冠疫情恢复较好，需求超预期。
