铜:海外疫情蔓延,下跌压力加大
疫情在海外的进一步扩散导致需求预期悲观,伦铜连续四日收跌,触及三周低位。1至2月为国内宏观数据的真空期,疫情对经济的负面影响尚未体现,加上中央推出的逆周期政策,市场风险偏好上升。但是随着中国2月29日就将公布本月的制造业PMI数据,尤其是加上疫情在海外出现蔓延,市场情绪重回谨慎。而且疫情导致下游需求减少,库存持续累积,铜价短期下跌压力加大。不过,铜价下方空间也会不特别大,主要是因为部分冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产,未来供给存在较大不确定性,所以铜价中长期仍然偏多。策略上,建议短期暂不操作,中长期布局者可以卖出44000的铜看跌期权。