行情回顾：截止2月28日收盘，沪铜2004合约震荡回落创近3年低位。开盘45350元/吨，收盘44390元/吨，最高45350元/吨，成交量12万（+65556）手，持仓量12.8万（+1795）手。无夜盘。截止2月28日，伦铜震荡下跌收阴线，收于5588.5美元/吨，较上一交易日回落67.5/1.19%。
基本面：国内铜2月28日SMM现货1#电解铜均价44680元/吨，较上一交易日回落510元/吨。平均贴水135元/吨，较上一日上涨25元/吨。上期所铜仓单日报增加1099至171186吨。LME铜库存减1700吨至218175吨。1月铜下游行业PMI综合指数终值为47.04，下游行业PMI综合指数回落至收缩区域内。
技术面：从日线级别来看沪铜震荡下跌创近三年新低。CJL指标大幅缩量，持仓大幅增加，增仓下行，KDJ指标死叉且J线位于20轴之下，回落趋势。持续关注量能变化，关注45000元/吨压力，44000元/吨支撑。1小时K线运行均线下方。KDJ指标死叉，J线位于50轴之下，有回落趋势，建议关注44000支撑。
操作建议：宏观方面，国外疫情持续扩散，韩国、日本、伊朗、美国确诊数也逐步增加，市场避险情绪持续升温；国内疫情截止目前初显成效。投资者转向谨慎评估全球疫情扩散对于经济增长与消费需求的影响。全球金融市场下跌，在央行持续逆周期调节及政府积极推进基建项目等利好下，中国股市表现较为坚挺，但周五亦受外围股市带动有明显跌幅。另外国内公布制造业PMI数据，数据预期并不乐观，宏观面不利铜价上行。产业方面铜消费端受疫情影响较为严重，短期内难以修复。而供给端目前受影响相对较小，更多还是生产压力造成的库存积压，呈现供大于求现象，导致铜基本面出现暂时性失衡。短期偏空震荡，关注铜价上方压力45000元/吨，下方支撑44000元/吨。
