现货信息:上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水80元/吨,平水铜成交价格44640元/吨~44900元/吨,升水铜成交价格44660元/吨~44920元/吨
市场分析:新冠疫情海外发酵,冲击股市商品在内的风险资产连续暴跌,铜价也快速完成二次下探,短期疫情和情绪仍需时间来验证或消化,而中国疫情触顶回落,全面好转,逻辑已经转向复工层面,在物流和人员等限制下复工的实际有效性仍显不足,在当下胀库和原料短缺的两个抉择下,成品直接涉及现金流,是生产企业处理的优先方向,现货压力将影响近月合约的走势(03),只有在全球恐慌情绪有效缓解及中国下游实质性复工后,价格波动节奏才有可能转向原料补库阶段,望投资者能密切把握,了解不同时期的思路差异。
操作策略:铜价二次探底后大阳反弹,暗示恐慌情绪有所消化,交易上可考虑逢低波段渐次减持。