【市场信息】：昨日伦铜跳空低开，跌幅1.89%，伦铜库存减少6150吨至194125吨。沪铜主力合约大幅收跌，上期所铜仓单增加10676吨至207174吨 。现货市场，铜价大跌，持货商表现挺价，早市报价即好铜升水10元/吨，平水铜尚在平水一线，但市场畏跌气氛浓，主动性买盘较少，实际成交极少，持货商难以持稳平水一线的报价，同时，持货商保值盘急于获利平仓，故报价开始下调。第二交易时段，盘面低位有所回升，下游逢低适量补货，贸易商压价收货，市场活跃度较早市明显有所改善，但在盘面尚未企稳之下，暂未见大量入市买兴，整体畏跌气氛仍浓。
【投资逻辑】：目前关注焦点由国内扩散至全球，全球恐慌情绪加重，风险资产受打压。国内转向经济政策预期上来，基建预期再起，但侧重新基建，新基建的重点新领域包括5G、大数据中心和人工智能等领域，铜需求密度有限。具体到铜行业，供应端目前冶炼厂基本正常开工，需求端，3月上旬因工地工人仍处于陆续返工阶段仍会显得不足，在3月下旬或许才会恢复到正常水准。在此之前产业链库存还将继续累积，铜价也难以得到来自消费领域的足够有力的支撑。后期持续关注电解铜市场的库存变动情况及下游复工情况。
【投资策略】：隔夜美股暴跌，避险情绪依旧较高，铜价暂且观望。
