铜期货
期市：肺炎疫情海外传播、原油暴跌、10 年期美债收益率跌至 0.35%，宏观面压力重重，沪铜跳空低开，盘中反弹力度较弱，铜主力跌 2.69%至 43750，创 2016年 11 月中旬以来新低。月间价差大幅走扩，临近交割 2003-2004 价差反而扩大20 至 180，2003 合约与远月价差也扩大 50-100。LME 铜低开低走，现货贴水小幅缩窄 0.75 至 18 美元/吨，沪伦比值涨 0.04%至 7.969，两市铜走势趋于一致现货：SMM1#铜 43450-43600 均价 43525 跌 1210，对当月报贴 40-0，均值贴 20，较前一交易日贴水缩窄 60；平水铜报贴 40-10；升水铜报贴 30-0；湿法铜报贴130-100；上海市场畏跌，广东市场持货商挺价。
库存：LME 库存减少 6150 吨至 194125 吨；上期所仓单增加 10676 至 207174 吨价格预测：宏观主导铜价走势，海外疫情预计短期难见拐点，原油在大跌后或将跌势暂缓，但美债收益率的大幅下行令市场对通缩担忧预计在短期难以缓解，宏观面依旧承压，加上当前铜价远离矿山成本价，建议逢高空 CU2005
