铜期货
期市：宏观面偏谨慎，铜价反弹未果，沪铜主力跌 0.61%至 44120，活跃合约隔月价差分布在 100-220 之间。LME 铜震荡偏弱，最高涨至 5653 点，现货贴水缩窄 3.25至 10.25 美元/吨，沪伦比值涨 0.16%至 7.966，主因人民币小幅贬值导致现货：SMM1#铜 44240-44310 均价 44275 涨 240，对当月报贴 10 升 10，均值升水，较前一交易日贴水缩窄 20；平水铜报贴 10 至平水；升水铜报平水至升 10；湿法铜报贴 80-70；上海和广东交投均均清淡，贴水在 03-04 价差拉大背景下回归。
库存：上期所仓单增加 9431 至 216513 吨
价格预测：宏观面依旧承压，而国内 03 合约交割临近，交易所仓单继续大幅增加，加上 03-04 价差扩大至 220，现货较 04 合约贴水幅度较大，终端需求未改善，现货持续施压盘面，建议逢高空 CU2005。
