新冠肺炎疫情全球蔓延,确诊和死亡病例持续增加,各国家采取禁止入境措施。疫情引发的全球经济衰退的担忧,美国股市历史上第三次熔断。欧洲央行维持主要利率不变,下调今明两年经济增速预期。中国完善企业复工复产疫情防控措施指南,加快恢复正常生产生活秩序。商务部完善出口退税政策,扩大外贸信贷投放,满足贸易融资需求。行业面上,中国终端消费逐步恢复,但海外市场消费下降的可能性提升。我们判断沪铜2004合约短期依然维持弱势,压力44000元/吨,支撑43000元/吨。套利方面,4月消费预期转好,04-05合约正套;进口亏损存在继续扩大可能,内外正套持有。