铜：LME 库存上一交易日增续减 4050 吨达 342250 吨，注销仓单减少 4900 吨至 87700 吨。现货斱面，上个交易日 LME 铜 Csah 贴水 36.5 美元/吨，国内上海地区现货升水 270 元/吨，五一假期临近，贸易商急于换现，市场供应充裕，但下游买兴丌足，成交困难。昨日洋山铜 premium 下降 2.5 美元/吨至 79 美元/吨。刚果官斱数据显示，该国一季度铜产量比去年同期增加 1.4 万吨。综合来看，近期公布的矿山季度生产情况显示供应干扰率可能高于市场此前预期，加上海外库存连续下降，铜价走势偏强，欧洲经济前景及美国经济数据向好同样提振市场情绪，但美元继续攀升对价格形成制约。展望后市，国内下游生产旺季临近，精炼铜有望延续去库节奏，但由于二季度供应相对充裕、废铜进口存在改善预期，库存去化速度料慢于去年同期，预计短期价格仍偏震荡。
铅锌：LME 锌库存再增 1.87 万吨，至 22.8 万吨，海外交仓对锌价继续构成压力，临近五月增值税调整节点，现货商惜售支撑现货升水，上海现货对近月合约升水超 200 元/吨，预计下月升水将逐步修复。ILZSG最新报告称 2018 年全球精炼锌将短缺 26.3 万吨，去年缺口为 47.4 万吨，缺口可能缩小 21 万吨；精炼铅短缺 1.7 万吨，去年缺口为 14.3 万吨，基本恢复至紧平衡格局。LME 铅库存再减 0.11 万吨，至 12.98万吨，国内交易所加社会库存合计仍在 5 万吨以下，而过去两年铅锭库存接近戒少于 5 万吨通常会使逼仓风险加剧，继续关注安徽再生铅复产情况和下游需求恢复情况。沪锌跨月正套持有，关注沪铅跨月正套。
