新冠肺炎疫情全球蔓延,确诊和死亡病例持续增加,多国宣布进入紧急状态。央行实施普惠金融定向降准,支持发放普惠金融领域贷款;发改委等23个部门发布促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见,提升居民消费能力。20国集团协调人会议就应对新冠肺炎疫情发表声明,一致同意将使用所有可行的政策工具,包括适当的财政和货币措施。行业面上,中国冶炼厂因硫酸胀库问题减产,终端消费逐步恢复。我们判断沪铜2004合约下跌有抵抗,压力44000元/吨,支撑42800元/吨。套利方面,4月消费预期转好,04-05合约正套;进口亏损存在继续扩大可能,内外正套持有。