【市场信息】：昨日伦铜大幅走低，跌幅2.65%，伦铜库存增加40600吨至220325吨。沪铜主力合约收平，上期所铜仓单增加1564吨至246870吨。现货市场，换月后的首日，早间市场询价积极市场反应谨慎，恐跌心理蔓延，现货买盘无力，持货商主动小幅调整报价以求成交，平水铜领先下调，成交才有起色，盘面跌势未止，下游逢低适量买盘，贸易商欲收低贴水货以交长单，但压价困难，空头再次笼罩市场，市场谨慎驻足者增多。
【投资逻辑】：目前关注焦点由国内扩散至全球，全球疫情加剧，全球恐慌情绪加重，不过各主要国家释放货币政策与之对冲，宏观情绪有所缓解。国内转向经济上来，上周五降准，释放流动性。财政政策上，基建预期再起，但侧重新基建，新基建的重点新领域包括5G、大数据中心和人工智能等领域，铜需求密度有限。继续关注后续政策措施。具体到铜行业，国内层面，供应端目前冶炼厂基本正常开工，需求端，3月上旬因工地工人仍处于陆续返工阶段仍会显得不足，在3月下旬或许才会恢复到正常水准。全球层面，若疫情继续恶化，对需求端的冲击将很大。微观层面，产业链库存仍继续累积。持续关注电解铜市场的库存变动情况及下游复工情况。
【投资策略】：铜价延续跌势，关注海外疫情发展情况和各国政策措施。
