铜：暂时观望
隔夜美元指数受避险推动上涨，伦铜5140美元/吨附近运行，截至3/17，LME库存220325吨（+40600），上期所库存380085吨（+34959），上期所仓单246870吨（+1564）。近期海外疫情范围扩大，市场恐慌情绪主导市场。基本面来看，短期疫情对经济的现实冲击已经造成，纽约联储3月制造业指数创09年3月以来新低。国内随着疫情逐渐得到控制，3月中上旬开工明显提升，对铜材需求产生一定的提振。目前全国各地都在积极推进复产，基建刺激政策加码，房地产政策也有所放松，二季度国内经济有望逐步企稳。但需关注的是，疫情在全球范围内爆发实际上阻碍了贸易自由流通。铜精矿进口暂时影响较小，同时国内铜冶炼厂硫酸胀库得不到解决，炼厂和社会库存较高，供应端冲击有限，但铜材及家电出口需求或将明显萎缩。操作上，建议暂时观望，等待海外疫情拐点。期权方面，建议暂时观望。
