铜
【策略】建议空单谨慎持有
【逻辑】因新冠肺炎疫情快速蔓延，令投资者对全球经济成长和工业金属需求的担忧加重。LME三个月期铜本周四徘徊在近四年低位，收盘上涨1.61%，报每吨4810美元。沪铜周四跌停报收于37570元/吨。目前铜价受到多重利空因素的影响。宏观面上，海外疫情风险不断升级及原油黑天鹅事件引发了市场对全球经济衰退的担忧，全球宏观刺激政策接连出台，但市场恐慌情绪继续升温，全球股市开启暴跌模式。在系统性风险不断增加的背景下，铜价将受到较大利空影响；基本面上，目前新冠疫情冲击全球消费，疫情对需求的负面影响正逐步兑现，国内下游企业虽逐渐复工，但需求改善力度仍有限，铜库存回升压制铜价。自2020年以来，上期所铜库存增加25.64万吨至38.01万吨，一季度末有望出现库存拐点。LME铜库存则增加7.46万吨至22.03万吨，对铜价构成一定打压。从盘面来看，沪铜连续两日出现跌停，留下较大跳空缺口，预计近期沪铜将继续震荡探底，支撑位37000。空单谨慎持有。
