铜
铜价继续以宏观面为主导，在资产抛售潮未结束前，铜价仍在空头的掌控中。
而且疫情不仅导致避险情绪升温，同时也让经济活动停摆，在需求急剧下跌的过程中，矿山成本对价格支撑的作用十分有限，短期欧美汽车工厂大量停产或是冰山一角，欧美铜需求在疫情影响下或将出现断崖式下跌，海外库存正逐步向 LME市场转移，同时国内房地产复工情况不理想，基本面也不支撑铜价上涨，短期依旧逢高空，建议单边空 CU2005，对冲策略空 CU2005 多 CU2008。
锌
短期对流动性的急剧需求有所下降，但并未消退，欧美疫情正处于爬坡阶段，经济活动还将继续受到抑制，避险情绪仍存，抛售风险资产仍是后续市场主旋律，国内下游市场在低价刺激下补库后面临终端订单压力，去库持续性存疑，海外地区需求受疫情影响大幅下降，因此预计锌价继续反弹空间有限，建议入场空 ZN2005。
铝
本周宏观市场表现继续悲观，随着海外疫情的迅速扩散，全球性经济衰退风险急剧上升，宏观层面对有色金属的拖累远超基本面。基本面上，国内社会铝锭库存再度增加 5 万吨，铝锭总库存已超 160 万吨，预计累库将延续至四月份或超过 200 万吨，下游加工订单恢复速度缓慢，海外消费受疫情影响存在下滑预期，将对整个铝供需平衡形成拖累。现阶段，虽铝价急跌导致铝企均出现较大程度现金成本亏损，但目前电解铝冶炼厂还处于观望状态，尚未出现大规模减产情况，暂不足以对沪铝形成支撑。
操作上来看，全球性经济危机阴霾笼罩下，尚难言底，近期市场跟着宏观走，短期或因宏观恐慌情绪缓解而随整体市场出现一定反弹，反弹后仍以沽空为主。
单边操作难度较大，建议谨慎。跨期方面，可考虑卖近买远反向操作，07-08 价差有望扩大。
镍
本周宏观市场表现继续悲观，随着海外疫情的迅速扩散，全球性经济衰退风险急剧上升，宏观层面对有色金属的拖累远超基本面。基本面上，尽管菲律宾发布禁船令，但时间有限，且传统雨季下出口本来就少，对全年镍矿出口影响很小，暂难看到有效的支撑作用，镍铁和不锈钢价格继续走跌，拖累镍价，虽有印尼低成本镍铁继续冲击国内市场，但暂未有减产消息传出。较为乐观的是，下游不锈钢库存结束连续上涨局面，本周出现小幅下跌，虽持续性和幅度暂难预计，但显然在有色整体下跌下镍跟随黑色板块表现相对抗跌。
操作上来看，全球性经济危机阴霾笼罩下，尚难言底，近期市场跟着宏观走，短期或因宏观恐慌情绪有所缓解，随整体市场出现一定反弹，反弹后仍以沽空为主。单边操作难度较大，建议谨慎。
3月23日建信期货有色金属策略周报
