铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：供应端目前变化不大，预估精炼铜产量继续维持高位，不过，赞比亚、印度和智利，或因政策、环保以及劳工因素，供应存在一定风险；而需求方面，当前继续处于旺季，但库存较高，旺季影响力难以过度。因此，铜价格或继续以震荡为主。
走势分析：
当日走势：2日，沪铜整体震荡。
2日现货市场整体以贴水为主，市场报价仍然比较混乱，税率下调加上1805合约进入交割月，市场不同交易者的交易需求被激发，整体成交以贸易商为主，下游企业采购有限，这主要是和此前下游企业入市采购较多的原因。
LME库存2日继续小幅下降，全球库存整体延续去库存的格局，但是总库存量依然比较大，另外，上期所仓单有所增加，主要是1805合约即将交割所致。
原料方面，铜精矿加工费2日继续维持平稳，精废价差维持在相对高位，另外，消息面上，紫金矿业称公司刚果（金）科卢维齐铜矿发现含有钴金属。为进一步回收利用铜钴资源，提高项目整体经济效益，公司将按可行性研究报告设计方案继续建设湿法系统，并进行优化，加大回收铜钴资源。湿法系统建成后，科卢维齐铜矿将拥有年产10万吨金属铜、2400吨金属钴的生产规模。
下游需求方面，节后企业生产变化不大，但此前由于增值税5月下调的预期，下游企业接货比较多，因此，节后采购需求不大，但当前来看，整体需求较好可以维持整个5月份。
综合情况来看，短期需求依然处于旺季，而供应延续高位，整体供需两旺格局不变，目前产业链缺乏变动因素，铜价格回落之后，难以继续大幅度杀跌，整体或以震荡为主。
