兴证点铜：沪铜继续走强。海外疫情对主要铜矿生产国智利、秘鲁等地矿山生产的影响发酵，宣布减产矿山越来越多，后期将逐步传导至冶炼端。需求端，下游铜材企业及终端各行业有序复产，国内铜消费逐步恢复，但海外疫情对铜消费的负面冲击待评估，市场预期悲观。宏观层面，美国宽松政策加码，刺激经济，夜盘美股报复性反弹，提振基本金属金融属性。综上，我们认为，海外部分矿山受疫情影响出现减停产，后期将逐步传导至冶炼端，叠加当前铜价低于矿山现金成本，铜价大幅下跌的动能不足。但疫情引发的市场恐慌情绪仍在，对铜金融属性的冲击短期难消除，铜价大概率维持高波动。仅供参考。
