铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：供应端目前变化不大，预估精炼铜产量继续维持高位，不过，赞比亚、印度和智利，或因政策、环保以及劳工因素，供应存在一定风险；而需求方面，当前继续处于旺季，但库存较高，旺季影响力难以过度。因此，铜价格或继续以震荡为主。
走势分析：
当日走势：3日，沪铜整体震荡。
3日现货市场整体延续贴水，并且贴水幅度小幅扩大，不过市场成交有所好转，特别是湿法铜，下游企业入市采购增加。
LME库存3日继续小幅下降，上期所仓单3日回落，全球库存整体延续去库存的格局。
原料方面，铜精矿加工费3日继续维持平稳，精废价差维持在相对高位。
消息面上，嘉能可发布2018年一季度产量报告，其自有铜产量同比2017年增长7%；
BMI报告称，未来几个月，赞比亚铜矿产量增速将加快，主要得益于铜价上升和国内电力供应状况改善。3月20日，赞比亚矿业部宣布，铜矿产量目标从2017年的75.5万吨增至100万吨以上。预计2018年赞比亚铜矿产量为81.5万吨，较上年增长2%。
下游需求方面，生产节奏变化继续不大，3日下游采购有所积极，主要是铜价相对便宜；另外，外交部发言人华春莹：根据有关部门统计，中国目前已在沿线国家建设了75个境外经贸合作区。2013年至2017年，中国与“一带一路”沿线国家进出口总值达到33.2万亿元人民币，年均增长4%，高于同期中国外贸年均增速。
另外，外交部称中美经贸谈判刚刚开始，中美经贸谈判应该是互惠的。
美联储在结束为期两天的货币政策例会之后发表声明称，考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势，决定将联邦基金利率维持在1.5%—1.75%区间。市场普遍认为，美联储加息之靴大概率落在6月。
综合情况来看，短期供需两旺的格局不变，继续处于去库存状态，不过，中美贸易谈判走向短期影响铜价格，铜价格或继续以震荡为主。
