3月25日上海电解铜现货对当月合约报(贴)50-(贴)20元/吨，平水铜成交38600-38950元/吨。LME铜库存减1125吨至226200吨，上期所铜减少1527吨至240656吨。必和必拓：由于智利、秘鲁等重要矿产国宣布进入紧急状态，目前已无法订船，因此市场开始忧虑原定4月船期的铜精矿发货是否会延期，影响到炼厂后续备库，同时在国内炼厂生产逐步恢复的情况下也出现了补库需求。另一方面，由于铜矿供应端出现扰动，卖方明显放缓了出货节奏，市场报盘减少，较上周活跃度下降，铜精矿现货TC成交亦回到70美元/吨下方。必和必拓限制承包方员工进入智利铜矿区为期15天。
逻辑：国际疫情有蔓延趋势，市场预期极度悲观。但4450美元/吨对应的炼厂和矿山亏损率分别达到20%和30%，继续下行阻力较大。策略：建议暂时观望。
