行情回顾：截止3月25日收盘，沪铜2005合约高开后震荡上涨收阳线。开盘38960元/吨，收盘39360元/吨，最高39390元/吨，成交量15万（-7922）手，持仓量11万（+519）手。无夜盘。截止3月25日，伦铜震荡上涨，收于4872.5美元/吨，较上一交易日反弹24.5/0.51%。
基本面：国内铜3月25日SMM现货1#电解铜均价38775元/吨，较上一交易日反弹825元/吨。平均贴水35元/吨，较上一日上涨10元/吨。上期所铜仓单日报减少4747至235909吨。LME铜库存减1025吨至225175吨。
技术面：从日线级别来看沪铜高开后震荡上涨。CJL指标小幅缩量，持仓小幅增加，KDJ指标金叉且J线位于20轴之上，反弹趋势。持续关注量能变化，关注35000元/吨支撑，40500元/吨压力。1小时K线运行均线下方。KDJ指标金叉，J线位于80轴之上，反弹趋势，建议逢高空，关注40500压力。
操作建议：宏观方面，国外疫情持续扩散，多个国家进入紧急状态，市场避险情绪持续升温。原油价格持续重挫，整个金融市场遭受重创，美联储出台一系列刺激措施的消息。产业方面铜消费端受国内外疫情影响较为严重，短期内难以修复。供应端海外已经多家矿企减少运营活动。部分国家因关闭海港以及陆路口岸阻碍了矿产品的运输。铜矿运输放缓和矿山缩减产量风险在提升。铜基本面出现暂时性失衡。需求端的担忧，不利于铜价上行。伦铜震荡反弹。沪铜预计震荡为主，关注铜价上方压力40500元/吨，下方支撑35000元/吨。
